300万亿资金印制，股价和房价均未上涨，工资也没有增加

目前，在我国的经济生活中，存在着许多奇异的情况：一是中央银行发行过多的货币。截止到三月份末，人民币汇率已经超过了300兆亿人民币，累计达304.8万亿人民币。M2比国内生产总值高出一倍还多。另一方面，房价不涨，股票不涨，薪水不涨。即使是某些初级产品的价格，如今也开始变得平稳，呈现出通缩的态势。所以，由于没有任何增长，许多人会询问，过剩的货币都到哪儿去了？

事实上，房价和股价之所以没有上涨，最大的原因就是房地产和房地产市场缺少货币化效果，都有一些房地产市场的泡沫，使得投资者不敢贸然介入。当然，这也难怪，如今的现实经济不景气，很多企业的经营效益都很差，没有足够的资金来提高员工的薪水。而这也从侧面反映出，巨额的盈余并未流向实际。

鉴于中国M2总量已突破300兆，很多人也许会感到惊讶，如此超额发放的货币并未流向股票市场或房地产市场或实际经济体。在这个例子中，我们相信主流的流动是我们所不能感知的：

首先，有太多的钱被用在了财政系统里

很明显，美国的M2已经突破了300兆，但是其中很大一部分多余的钱没有流向其它部门。这很大程度上是由于企业缺少好的工程和缺乏对信贷的信任。另外，投资人对股票和房地产等资本市场并不看好，也不愿把资金投入到杠杆中。所以，很多多余的外币，都没地方放了。这也解释了为什么银行业会遇到麻烦，他们通过下调储蓄利息来促进投资和支出。不过，要想彻底重建人们的信心，还需要一段时间。

第二，一些钱进入了大宗产品的交易

目前，许多人都相信国家经济进入了通缩阶段。但是，从本质上讲，我们国家的经济应当被称为“结构性通缩”。这是由于有些东西跟人们的日常生活息息相关，所以涨价了。比如生活用纸，食用油，水果，大米，等等，都在逐年增加。这也表明，一些外币顺差流入普通民众的日常消费，从而推动了大宗产品的物价上涨。而那些跟普通民众的日常消费并没有太大关联的东西，则开始下跌。

第三，为基建领域的建设提供了巨大的剩余资本

每一年，国内都有许多基建工程，这些工程都是靠借贷基金支撑的。比如，在去年底，我国发行了1兆人民币的专项债券，以增加我国的"防灾备灾"的能力。而且，太多的资本投入到基建建设中，短期之内也不会有太大的影响。所以，许多人不禁要问，那么多多余的钱到哪里去了呢？

第四，多出的外币中的一部份已被用来还债

目前，在我们国家，企业，居民以及政府的负债比率都很高，所有的负债都是要还的。于是，有些公司和政府机构只好从银行借钱还债。对于放款人来说，现在的投资大形势并不乐观，搞砸了还会赔钱。一有了这笔资金，他们便不知如何投资。因此，他们将偿还债务的款项重新存入银行。

实际上，大量的本土资金并未流向股票、房地产等，也未流向真实的经济，反而被留在了财政系统。同时，也有一些超额的资金流向了大宗商品和基建领域。当然，一些多余的资本，也会被用来偿付即将到来的负债，因为债主认为目前的投资有很大的风险，所以放在银行的钱，没有一个会拿去做投资或花钱，只会拿着利息过日子。很明显，要想彻底重建人们的信心，尚需时日。