大家是否还记得当年叱咤中国资本界的“宝万大战”？在姚振华的带领下“宝能系”差一点就能入驻当时全国最大的房地产开发商——万科地产，最后输给了深圳本地国企深地铁。
不过，“宝能系”虽折戟万科但依然在A股大杀四方，成为了不少上市公司的大股东甚至是实控人，有着“酱油老二”（海天味业是老大）之称的中炬高新便是姚振华众多战利品之一，顶峰时期“宝能系”对中炬高新的持股比例在25%左右，姚振华则为这家老牌A股上市公司的实际控制人。
激进的投资风格让当时的万科老大王石用“野蛮人”三个形容“宝能系”资本。这种风格同样没有得到其他上市公司大股东以及管理层的支持，这为中炬高新夺权事件埋下了伏笔。
2015年“宝能系”旗下的前海人寿靠着卖万能险收来的保费以及从金融机构借来的杠杆资金在二级市场扫货中炬高新的股票。凭借着资金优势逐渐买成了第一大股东，能够委派成员进入公司董事会，原来的第一大股东“火炬系”虽心有不甘也只能暂时黯然退场。
不少全球知名资本也爱投资各国上市公司，他们往往只关注财务利益，就算成为了持股比例最高的股东也不怎么干涉公司正常运营，保留原来管理团队，与老股东“和谐”相处，他们看中的只是投资收益，对公司的实际控制权没有太大的兴趣。
与国外资本不同，“宝能系”往往既要钱又要“身子”。人一有钱就容易嚣张，尤其对突然就有钱了的暴发户而言，他们往往信心满满，觉得钱能搞定一切，同时对个人能力充满信心。
可问题是擅长玩金融的不一定做得好实体产业，俗话说隔行如隔山，何况是习惯赚“轻松”钱的金融大鳄呢？“宝能系”实控的几家公司均还没来得及获得令人满意的业绩，这又加深了与老股东之间的摩擦与分歧。
与此同时，姚振华忽略了一点，当年能够积聚大量操盘资金除了胆子大外更重要的是与当时的金融环境有关。随着高层对无序扩张的资本加强了监管，险资、杠杆资金没那么好获得了，“宝能系”逐步陷入现金流危机，去年甚至一度传出宝能人去楼空、姚振华失联的消息，虽最后都被证伪了但从中可以看出姚老板的日子并不好过。
高层加强对金融的监管是意料之中的事情。中国不是美国，我们的支柱产业不是金融业而是实体制造业，所以不可能长期容忍金融资本侵蚀产业资本。相反，金融行业要摆正位置，当好辅助者角色，助力实体经济更好发展才是主要任务，别妄想把主角（实体制造业）换了，自己唱主角。
中炬高新的老股东“火炬系”在蛰伏多年后终于等到了“宝能系”犯错。
“宝能系”因债务频频成为诉讼案件的被告，持有的各类资产被冻结甚至拍卖，中炬高新股份为众多遭执行的资产之一。随着法律文书的生效，“宝能系”被动减持中炬高新的股票，根据2023年一季报显示截至3月底“宝能系”用于持有中炬高新股份的子公司中山润田还剩下1.08亿股股票，占比降低至13.75%，且全部质押了出去。
而原来的大股东“火炬系”在“鼎辉系”与其构成一致行动人后所持有的表决权已经超过了中山润田（宝能）。
手里有粮，心中不慌！
“火炬系”有了夺回公司实控权的底气，之后便是大家看到的“宝能系”老板姚振华调研时被拒之门外以及撤换保安团队失败了的事情。
宝能还有机会翻身吗？恐怕很难了，原因有二。
第一，持股比例不占优。3月底持股比例维持在13.75%，经过这段时间的持续被动减持中山润田的持股比例降至10%以内，这意味着哪怕“火炬系”不借助“鼎辉系”的帮忙也已经重新成为中炬高新的第一大股东了。
未来“宝能系”的持股比例还有可能因被动减持下降，牌都没了还拿什么去争？
第二，“宝能系”的四位董事已被罢免。董事会是公司的执行机构，控制了董事会意味着掌控了公司的大小事务。中炬高新原本有9位董事，其中4人有“宝能系”背景，在7月24日召开的临时股东会上4人均被罢免，同时还增补了3位董事。
换言之，“宝能系”已经没有关键人物留在中炬高新管理层里了。
持股比例持续下降、董事被免，这场没有硝烟的上市公司股权争夺战已经分出了胜负，“宝能系”面临全面出局的局面。
由于持有的股票全部质押了出去，一部分还被进行了司法冻结，再加上集团缺钱的现状，姚振华能做的事情不多，在股价较高的时候卖掉一些还掉债务后将多余的钱收入囊中是比较现实的目标。
此外， “宝能系”还有可能在直面失去中炬高新控制权后选择以侵犯股东合法权益为名起诉“火炬系”及上市公司以便能捞到点赔偿。当然， 这得在出清绝大部分持有的股份后才可能发生，因为诉讼对于公司股价往往是利空，手里的票还没出手，官司赢不赢还不确定，股票卖得便宜了却是确定的事情，很明显不划算。
当年靠着金融打下了一片江山，建立起“宝能系”金融帝国，如今眼看着帝国随时面临崩塌的情形，换了谁也无法接受。
只是姚老板应该想想自己当年正是借助政策红利做强做大的，现在没有红利吃了，从哪儿来回哪儿去不是很正常的事情吗？此外，就算没法在资本界呼风唤雨了，姚老板多年的积累财富依旧能够保证他及他的后代过上好于99.99%家庭的生活，这还不够吗？
以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞，您的支持是对原创最好的鼓励！
