很多人认为两者一样，一样的结果不可预测，一样的需要投入成本，一样的十有九输，一样的会被做局。

但盈白认为两者还是有本质性区别的，至少有两大点，今天就聊一聊它们的本质区别。

01增量与存量

股票可有场外增量资金注入，赌博只有存量资金厮杀。

理论上，股票能实现共赢，而赌博不行。

赌博的资金固定地来源于参赌者的赌资，是存量，在不考虑赌场抽水的情况下，输赢必然对等——有人输了1元钱，则必定有人赢了1元钱；同理，有人赢了1元钱，则必定有人输了1元钱。

也就是大家常说的零和博弈。

而股票在长线角度来说，是可以有场外资金注入的——现金分红。

有了增量，就具备了脱离零和博弈的基础条件。

有人说，我的股票虽然拿了现金分红，但股价也对应除权下降了，我的资产并没有因为分红而增加一毛钱。

对于个体而言，确实如此，但对于该股票的整体投资者群体而言，却是实实在在获得了这些现金分红增量资金的。

不太明白盈白所说？不要紧，请看下面的进一步分析。

首先，现金分红是股票公司真金白银回馈给股东的，每给1元钱股东，公司资产负债表上的资产项和权益项都会同时减少1元钱。

你说股票分红后股价自动除权，自己资产一分不涨。

它说它确确实实给出去了真金白银的分红。

那钱到底去哪儿了？不会凭空消失了吧。

然后，我们需要去了解一下：非现金分红时，股价涨跌的定价机制，及其零和博弈性质。

盈白认为，在没有现金分红等增量资金注入时，股票是零和博弈的，股价的上涨或下跌都是零和博弈的一种表现——代表有人赢、有人输。

假设某个股票有1万人在炒（包括已离场和现持有的人），则其股价波动是这1万人厮杀博弈的结果。

零和博弈的一个特点就是存量资金不变——无论博弈得多精彩、多残酷，在外界看来只是资金在内部里的各种倒腾。

如果把这1万人视为一个人，则所谓零和博弈、所谓厮杀、所谓股价涨跌，只是这个人的自娱自乐，资金不过是从他的左手倒换到他的右手，在左右倒手的过程中，股价或升或降，但存量资金不变，这个人既没赚、也没亏。（为便于阐述，本文不考虑股市印花税、手续费等交易费用）

那这个人是怎么薅股票羊毛的呢？主要通过现金分红。

假设股价3元，股票公司今年分红每股1元，股价自动除权降为2元。

如果后面这个公司蓬勃发展，后续五年每年都能分红1元每股，那么在股价不波动的情况下，到了第三年股价就被自动除权下降归零了。

所以这个人不会坐视不管，在今年分红股价自动除权降为2元后，这个人通过左右手倒腾，以个体零和博弈、整体零成本的方式把股价又拉回3元。

如此往返重复，则股票每年真金白银给出每股1元的现金分红，而这个人却是通过无成本的拉高股价，使股价一直保持在3元，从而实现薅股票羊毛。

最后，我们回到个体角度看待这个问题，假设张三是这个人的万分之一分身。

张三以3元价格买入了这个股票100股，成本是300元。

今年股票现金分红后（1元/股），张三获得100元现金分红。

张三现资产是100元分红和100股2元的股票，资产依然是300元——确实没有赚到一毛钱。

但我们从另一个角度看，如果没有现金分红后的股价自动除权，股价从3元降到2元，必定是因为持有3元股价的某些分身愿意亏本以2元价格卖给另一些分身导致的，而现在，在不用任何分身亏钱的情况下，将股价从3元降到了2元。

张三能够通过不亏钱的方式实现股价下降一元，这就是他赚到的好处——不亏即为赚。

02实体与产权

股票与实体企业挂钩，虽然对实体企业的融资已在一级市场进行了交付，二级市场只是新旧股东的博弈交易，但无论交易多少次，股票的现持有者就是实体企业的股东，享有对企业的对应份额的产权。

这个产权确保了股票市场不是空中楼阁、镜花水月的虚拟博弈，而是与实体企业息息相关的所有权交易。

也因此，股票不容易输光，因为实体企业除了破产等特殊情况外，它都是客观存在的，即便退市了，股东依然拥有对企业的产权，只是这种产权交易起来不如未退市时方便了。

退一万步而言，就算企业破产，按破铜烂铁价卖出，如果资可抵债，盈余部分股东们也可按份额均分，不至于一毛不剩。

而赌博则不然，投入的赌资都是无根浮萍，没有客观基础，输了就是输了，输光可能也只是一刹那的事。

再说，因为绑定了实体企业，如果股价太差，企业也会想方设法救市，有时也算是一股重要力量。

如果想进一步了解股价以及股票分红的事，可以查看盈白下面两篇往期文章：

1.《股价为何一分一分地涨或跌？新的价位竟是妥协出来的》

2.《股票现金分红的实际意义》

本文只是提供一个思考的角度，如果觉得有帮助的话，请关注、点赞和分享吧。